Очно-заочная ставка директоров Ленты

21.09.2011

Война двух кандидатов на пост генерального директора сети гипермаркетов Лента Сергея Ющенко представляет интересы Августа Мейера, который владеет 40,6 сети и Яна Дюннинга TPG-Capital и ВТБ Капитал – около 30 перешла в медийное пространство.

После силовой фазы конфликта, когда Ян Дюннинг в сопровождении вооруженных людей штурмом взял головной офис компании, борьба за управление Лентой перешла в залы судебных заседаний. И та, и другая сторона подали сразу несколько исков в различные судебные инстанции, и пока те выносят свои решения, оба директора начали борьбу за общественное мнение.

Практически одновременно - с перерывом в два дня - и Сергей Ющенко, и Ян Дюннинг собрали пресс-конференции. Экс-директор (Сергей Ющенко) нападает в Москве, где подробно описывает захват компании, который называет рейдерским. Нынешний (Ян Дюннинг) - обороняется в Петербурге и рассказывает о том, как будет развиваться сеть под его руководством в ближайшее время.

Версия Ющенко

Акционерное соглашение Августа Мейера и фондов TPG-Capital и ВТБ Капитал предусматривало, что в течение года Мейер имел право заменить Яна Дюннинга миноритарием Сергеем Ющенко. 27 мая состоялся совет директоров, на котором Август Мейер воспользовался своим правом. Законность этого решения подтвердил Лондонский арбитражный суд.

Версия Дюннинга

Представители фондов TPG-Capital и ВТБ Капитал не присутствовали на совете директоров 27 мая. Директора этих компаний ушли с заседания, сославшись на то, что их не вовремя проинформировали. Соответственно, совет директоров не собрал необходимый кворум для принятия решения об увольнении Дюннинга и назначении Ющенко.

Растет ли долг?

Финансовое положение Ленты - самый больной вопрос для собственников компании. В то, что подобная борьба за управление, которая длится с мая этого года, не нанесла сети ущерба, поверить сложно. Периодически в прессе появляются сообщения о том, что внешний долг компании за последние пару месяцев вырос примерно в два раза и составил $690 млн. Говорили и о том, что инвестиционная привлекательность Ленты сильно упала.

Однако оба директора рост долга отрицают. Пожалуй, один из немногих вопросов, в котором сходятся обе стороны, это то, что компания сейчас крепко стоит на ногах и увеличивает свои показатели.

Долг за август даже снизился, хотя снижение было не столь существенным, - заявил Сергей Ющенко. - Сейчас он составляет порядка $290 млн. против $300 с небольшим миллионов в начале года.

По версии Яна Дюнинга, долг хоть и не вырос, но и не уменьшился. Зато за период его правления (осень 2009 - лето 2010) удалось существенно поднять выручку с продаж - на 23,5%.

А вот доходы без учета НДС падают, - сообщил Ян Дюннинг. - Но это - свидетельство того, что компания инвестирует в свое развитие. Выросший на 0,6% показатель EBITDA позволит в следующем году улучшить нашу кредитоспособность. Частично мы сможем самостоятельно покрывать расходы на расширение сети.

Впрочем, позитивное развитие компании пока под вопросом. Как заметил Сергей Ющенко, штурмы офиса и раздутый скандал не поднимут рейтинг компании.

Развития нет, а деньги тратят

По версии Сергея Ющенко, TPG-Capital и ВТБ Капитал пытаются либо разорить компанию, либо подготовить ее к продаже. Об этом, по его мнению, свидетельствует тот факт, что за последний год сеть почти не развивалась. Не открыто ни одного нового гипермаркета, не куплено ни одного участка, - заявляет Ющенко. Однако он говорит о том, что внутренний аудит компании, который проводился в августе-сентябре этого года, показал, что в ходе строительства некоторых гипермаркетов бюджет был превышен минимум на 180%. А сейчас руководство компании в лице Дюннинга планирует приобрести несколько земельных участков по завышенным по сравнению с рынком ценам.

Я, признаться, удивлен таким заявлением, - прокомментировал Ян Дюннинг. - В компании существует определенная процедура покупки участков, и без согласования совета директоров, я не имею права это делать. Следующий совет состоится 30 сентября, к нему мы готовим все необходимые документы. Мы, конечно, разделяем беспокойство Сергея Ющенко по поводу цен. Но постараемся купить участки по наиболее выгодной для компании цене.

Вторит ему и руководитель службы развития и строительства Павел Сергеев. По его словам, все операции, которые компания совершала по освоению новых территорий, одобрены советом директоров.

По мнению Павла Сергеева, этот год хоть и не был революционным в плане развития сети, все же принес свои плоды. В течение года все-таки было приобретено два участка в земельный банк компании: один во Пскове и один в Петербурге. В июле Лента открыла гипермаркет в Череповце на арендованных площадях. До конца декабря в эксплуатацию введут новый магазин в Ростове-на-Дону и расширенный гипермаркет во Пскове. Что касается петербургского рынка, то здесь расширение сети планируется в следующем году. Новый гипермаркет будет построен рядом со станцией метро Рыбацкое. Всего в 2011 году компания планирует ввести восемь гипермаркетов.

Голландские гасторбайтеры

Сергей Ющенко настаивает на том, что правление Дюннинга не легитимно. Во-первых, г-н Дюннинг вернулся в компанию на основании документа о его назначении, который подписали только двое членов совета директоров. Это, собственно, представители TPG-Capital и ВТБ Капитал - Дмитрий Швец и Тимофей Демченко.

Документ подписан 6 августа, - поясняет управляющий партнер юридической фирмы Magisters Дмитрий Дякин. - Могу сказать, что ни собрания акционеров, ни совета директоров в этот период не проводилось, решения подписать этот документ не выносилось. Его законность вызывает большие сомнения. Двое из 7-ми директоров не имеют права подписывать такие документы. Тем более там не уточняется, с какого числа снимают одного директора и назначают другого. Но даже фактические ошибки - не главное, они вообще не имели права этого делать.

Также сторона Сергея Ющенко заявляет, что у Яна Дюннинга, который является гражданином Голландии, нет рабочей визы в России.

Законность постановления Демченко и Швеца сторона Дюннинга комментирует однозначно: так как они не присутствовали на совете директоров в конце мая, где директором был назначен Ющенко, то документ просто свидетельствует о восстановлении в должности настоящего директора сети.

А с миграционной службой проблем просто нет. У меня есть российская виза, - заявил Ян Дюннинг. - Просто она находится на продлении. Этот процесс сейчас идет. Я каждый день хожу на работу. Проблем пока не было.

Петербург или Москва?

Еще до вооруженного захвата в СМИ появлялась информация о том, что Лента будет перерегистрирована в Москве. Сначала такие настроения приписывали стороне Дюннинга. После того, как он пришел к власти, не исключали, что компанию в столицу переведет Ющенко.

Сторона Августа Мейера пока не подтвердила таких намерений. Пока главный владелец сети рассматривает варианты покупки доли других компаний, в частности Европейского банка реконструкции и развития (около 11% сети). Однако в банке заявили, что продавать долю не намерены.

Касаемо переезда Ян Дюннинг заявил, что такого случится, не может: Я сам о возможном переезде узнал из газет. Лента прочно обосновалась в Петербурге. Этот город - часть культуры компании. Речи о переезде не идет.

Москва не подходит компании не только по идеологическим, но и по экономическим причинам. До прошлого года поставки продуктов во все регионы присутствия Ленты велись из Петербурга. Только в конце 2009 года компания стала развивать свои распределительные комплексы в столице и в Новосибирске. Так что принять на себя головную функцию московское отделение вряд ли готово.

Что будет с компанией?

Несмотря на то, что компанию сотрясают внутренние конфликты, аналитики сходятся во мнении, что пока финансовому положению Ленты ничего не угрожает. Акционерные конфликты для компании не в новинку, - прокомментировал ситуацию корреспонденту Firstnews аналитик по потребительскому сектору УК Финам Менеджмент Максим Клягин. - Безусловно, из-за того, что все это приняло затяжной характер, пострадает оперативная деятельность компании. А это, в свою очередь, отразится на финансовых показателях. Но существенных проблем у компании пока нет. Первое полугодие этого года она закончила хорошо, и, думаю, подобные результаты будут и по итогам года.

Впрочем, аналитики не отрицают, что подобные конфликты отрицательно влияют на PR-образ компании и могут повлечь проблемы в будущем.